钢厂Q345B槽钢复产将压制钢价

    从供给端来看，虽然目前钢厂减产力度不小，但钢铁产能的退出绝非一日之功，而是相当漫长的过程。回顾欧洲、美国、日本钢铁行业的去产能过程，发现这些国家都经历了10年以上的痛苦转型。当前，钢铁产能退出面临的主要阻碍是人员就业和债务处理问题。钢铁行业作为劳动密集型和资本密集型产业，一些钢厂成为当地的重要就业渠道，钢铁产能的退出可能带来大量人员失业，进而带来不可忽视的社会成本问题，而且一些钢厂若停产倒闭，有可能会带来银行坏账。
    受以上因素的压制，到目前为止，真正彻底退出市场的钢铁产能并不多，去产能化进展缓慢。因此，我们需要警惕螺纹钢期价反弹可能带来的钢厂复产。另根据我们的利润跟踪模型以及调研了解到的情况，在前期螺纹钢期价反弹至高点时，一些成本控制较好的钢厂已出现微利。一旦螺纹钢期价出现持续反弹，钢厂的复产将大概率重现，螺纹钢资源供给压力将快速回升，螺纹钢反弹进程将会受阻。
    综合以上分析，我们认为，螺纹钢期价受短期利多因素的刺激而反弹，但中期走势仍不宜乐观。因此，我们建议把握螺纹钢期货1605合约反弹高点的做空良机，注意仓位管理和止损设置。